民生证券：华凯易佰（300592）-事件点评：拟收购通拓科技，强化公司规模优势

华凯易佰(300592)事件：12月5日，公司与华鼎股份签署《合作框架协议》，拟以现金方式收购华鼎股份100%持股子公司通拓科技的全部股权以及全部经营性资产。通拓科技以B2C跨境出口电商商品销售业务为主，拥有独立站TOMTOP和自营海外仓。通拓科技主要业务是B2C跨境出口电商，与上万家中国优质供应商建立深度协同合作的生态体系，具备19年的行业经验。以TOMTOP垂直站和Amazon、Walmart、AliExpress、MercadoLibre、Shopee、Lazada等全球知名电商平台为载体，目前覆盖200多个国家和地区。公司在深圳、东莞等地拥有国内仓库，在美国、法国、英国、德国等地拥有海外仓库。21、22年受到亚马逊封号事件影响较大，23H1已扭亏为盈。2018年，华鼎股份以29亿元收购通拓科技后开启双主业模式，19-23H1公司跨境电商业务板块实现营业收入52.19/74.59/55.03/34.25/16.76亿元，20-23H1分别同比变化+42.90%/-26.22%/-37.77%/-0.18%，20-22年分别实现毛利率41.33%/27.87%/24.57%/24.