天风证券：百隆东方（601339）-业绩创新高，静待订单拐点

百隆东方(601339)2022年营收69.89亿同减10.1%，归母净利15.63亿同增14.0%收入减少主要系Q2后经济下行压力逐步显现，消费疲弱；海外市场受俄乌战争影响，欧美主要经济体能源、食品等大宗商品价格上涨、通货膨胀加剧，纺织服装消费需求急剧萎缩，叠加海外服装品牌去库存压力。其中22Q1-4总营收及增速分别为19.75亿元（+5.4%）、19.89亿元（-2.8%）、17.63亿元（+7.6%）、12.62亿元（-43.1%）；分产品看，2022年公司色纺纱收入36.31亿元（占主营业务56.7%，下同），同减24.9%；坯纱收入27.76亿元（43.3%），同增8.0%；分地区看，2022年公司境内地区营收18.09亿元（28.2%），同减32.8%；境外地区营收45.98亿元（71.8%），同减2.5%。归母净利增长主要系：1）22Q1国内市场延续21Q4强劲增长势头，订单饱满，企业生产、经营业绩持续向好；2）公司充分发挥产能布局优势，紧贴市场，积极回应客户需求，实现高质量发展。其中22Q1-4归母净利及增速分别为3.45亿元（+54.6%）、4.32亿元（+31.9%