信达证券：原油周报：美国计划今年以较低油价补充SPR

【油价回顾】截至2023年4月14日当周，油价先涨后跌，整体上y]行。周前期，市场对能源供应收紧的担忧挥之不去，加之美国CPI数据下降显示通胀降温，美联储加息压力有所缓解，市场乐观认为或接近于结束加息周期，国际油价继续上涨。周后期，市场担心美国经济即将衰退，OPEC月度报告警告称夏季石油需求将受到打击，投资者获利回吐，国际油价从高点回落，截至本周五（2023年4月14日），布伦特、WTI油价为86.31、82.52美元/桶。【油价观点】总体来看，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油供需偏紧问题，2022年国际油价迎来上行拐点，中长期来看油价或将持续维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。【原油价格板块】截至2023年04月14日当周，布伦特原油期货结算价为86.31美元/桶