民生证券：非银行业点评：建立动态调整机制，预定利率进入“2”时代

事件：根据财联社报道，8月2日，国家金融监督管理总局向行业下发《关于健全人身保险定价机制的通知》（以下简称《通知》），首次提出建立预定利率和市场利率动态调整机制，并调降了保险产品预定利率上限，对人身产品备案提出了新的要求。 首提建立预定利率和市场利率动态调整机制，更快更好适应经济周期变化。 《通知》明确预定利率基准值的确定将综合参考5年期LPR、5年期定价存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，具体将由保险行业协会进行发布。1）预定利率与市场利率挂钩，我们认为预定利率调整和反馈的及时性、时效性将有望大幅提升，加速经济周期变化对于保险产品开发和销售的传导，提升产品定价的市场化水平。2）险企及时提/降产品预定利率，有助于保险公司平衡产品市场竞争力和负债成本，结合自身负债端和投资端特点和优势，更好地做好资产负债匹配。3）更为关键的是，动态调整机制的推出有望提升产品的前瞻性和预判性，有助于险企做出差异化的保险形态和服务，根据市场形势研判，做出更好的产品战略和规划，这同时也要求险企具有较强的宏观研判和分析能力。我们认为头部上市险企有望凭借研究能力做出预判，提升产品和服务的综合竞争力。 人