国海证券：轻工制造行业双周报：家居行业头部整合，把握低估值龙头布局机会

投资要点：家居行业向头部整合集中，强者恒强背景下低估值龙头值得布局。2023年11月17日，居然之家发布公告称，引入战略投资人金隅集团，后者涉足房地产多年，未来双方将在卖场运营、整装业务等领域开展合作。11月9日，顾家家居公告称，盈峰投资受让控股股东顾家集团及其一致行动人所持29.42%股份，成为公司控股股东，此次股权转让亦有利于双方发挥业务协同效应，有望加快顾家多渠道开拓、多品类拓展。目前头部及二线家居公司2023年的PE水平位于2018年至今的低分位数，家居行业头部化集中放大马太效应，强者恒强背景下低估值龙头值得布局。双十一落幕，家居品类表现亮眼，百亚股份表现优异。2023年双十一，家居品牌较早开启预热促销活动，在系列促销活动加持下，家居品类双十一表现亮眼，快手平台“双11”期间，消电家居品牌GMV同比增长624%，京东家电家居“双11”战报显示，近1000个家居品牌成交额同比增长200%以上，天猫“双11”正式开卖首小时内，九牧、顾家、芝华仕、喜临门等品牌销售额达到亿元。百亚股份电商销售表现依旧靓丽，双十一期间，抖快直播销售同比增长100%+，京东、天猫、拼多多销售同比增长50%