开源证券：中国联通（600050）-公司信息更新报告：中报业绩持续良性发展态势，盈利能力活力显现

中国联通(600050)半年度业绩保持良性发展态势，ARPU值企稳回升超预期，维持“增持”评级2020年8月12日公司公告2020年半年度业绩报告，2020年H1实现归母净利润为33.44亿元，同增10.89%；扣非后实现归母净利润为35.41亿元，同增25.50%。2020年Q2实现归母净利润为19.48亿元，同比增长40.08%；扣非后实现归母净利润为19.06亿元，同比增长52.40%。我们看好公司持续混改以推动微观主体活力提升、与互联网龙头公司深化业务层面合作以实现产品互联网化的长期健康发展态势。在5G共建共享快速推进背景下，公司Q2移动ARPU值企稳回升超预期，公司2020H1移动业务ARPU值40.9元，同比提升0.1元，随着下半年5G用户的加速发展，公司全年业绩有望延续2020年半年度业绩的良好发展态势，我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为59.88/72.98/91.23亿元，同比增长为20.2%/21.9%/25.0%，EPS为0.19/0.24/0.29元，当前股价对应PE分别为27.6/22.6/18.1，存在一定市场低估，维持“增持”