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国联证券:食品饮料:2023三季度总结:收入稳步复苏,盈利能力持续改善

发布者:wx****30
2023-11-04
3 MB 41 页
餐饮 国联证券
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国联证券:食品饮料:2023三季度总结:收入稳步复苏,盈利能力持续改善.pdf
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白酒三季报点评:业绩凸显行业韧性,板块行情悄然启动2023前三季度白酒行业保持较好发展态势,业绩端维持较高增速。其中,高端酒经营韧性明显,保持平稳且不低的增长;次高端酒尚处库存端和需求端双重压力期,业绩增速环比二季度略降;苏皖地产酒凭借全国范围内领先的基地市场优势和较为成功的区域深耕策略,业绩持续稳健高增,结构不断优化;其他地产酒分化持续,部分品牌具备潜力。成本费用方面,多数高端、次高端费用率有所缩减,区域酒分化明显,但行业整体毛利率与净利率仍获得双提升。合同负债环比回升,收现情况进一步改善。啤酒三季报点评:结构升级延续,盈利水平提升取申万啤酒行业成分股,2023Q1-3啤酒行业整体营收同比增长7.45%,归母净利润同比增长17.87%;单Q3营收同比增速为1.82%,归母净利润增速为11.06%,重点啤酒企业基本面进一步修复,盈利水平持续提升。行业高端化趋势延续,重点啤酒企业中高档产品占比持续提升,吨价稳步上行,2023Q1-3青啤/珠啤/燕啤/重啤吨价同比增速分别为6.2%/5.5%/3.8%/1.9%。随着成本端压力进一步缓解,提质增效改革持续落地,国内啤酒企业盈利空间有望进一步

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