申港证券：钢铁：限产预期升温 利润继续反弹

市场回顾：截至7月23日收盘，钢铁板块上涨6.65%，沪深300指数下跌0.11%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数6.76%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第2位，年初至今涨幅为44.63%，在申万28个板块中位列第1位。每周一谈：山东确认限产细节，高频产量数据回落：根据财联社，山东省明确2021年粗钢产量压减目标，全年粗钢产量需同比降低4.3%，不超过7650万吨，这意味着下半年山东粗钢产量须同比降低24%；中钢协数据显示7月中旬重点钢企粗钢日均产量219.37万吨，继续位于年内低位，钢联公布的五大品种周度产量1032.7万吨，同比环比显著回落，高频产量的下滑继续印证前期产量边际回落的判断，在当前背景下，产量的边际变动成为市场关注的焦点，继续关注钢厂实际限产措施的落地情况；铁矿持续大跌，利润快速反弹：本周随着实际产量的回落，限产预期带动矿价快速下挫，钢强矿弱格局再现，铁矿期货主力合约周下跌9.4%，北方港口铁矿现货周下跌5.3%，带动五大品种现货利润快速回升，近期下游需求回暖拐点临近叠加限产预期带动钢厂利润持续攀升；钢企限产或优先压减废钢，逐步传递至铁水生产环