德邦证券：中科软（603927）-2022年年报点评：不止有业绩修复和利润弹性，还有垂直MaaS平台的变革机遇

中科软(603927)投资要点事件：中科软发布2022年年报。公司全年实现营业收入67.05亿元，同比增长6.74%；归母净利润6.39亿元，同比增长10.58%；扣除非经常性损益的净利润6.16亿元，同比增长11.28%。2022年公司净利率9.52%，较上年提升0.33个百分点，总毛利率29.29%，和上年基本持平。2022年在受到疫情影响的情况下，公司的软件类业务毛利率依然稳中有升。2022年，公司软件产品及定制软件开发等软件业务实现收入51.84亿元，同比增长4.19%，软件业务毛利率达34.62%，较上年提升0.44个百分点。非保险行业领域增速较高进展顺利，继续为“保险+”战略的推广奠定良好基础。分行业看，保险行业依然是公司的核心基石。2022年公司保险IT业务收入36.45亿元，同比增长4.06%，占整体收入54%，毛利率33.73%，同比提高4.06pct。从细分客户类型看，中科软在保险公司、再保险公司、互保公司、监管机构等传统保险客户实现收入33.06亿元，同比增长2.70%；而对保险机构分支机构实现业务收入7,180.15万元，未来公司将进一步加强分支机构客户的业务开