国盛证券：有色金属行业周报：供给瓶颈催化锂盐补库提前，抛储不改铜铝去库趋势

贵金属：新冠疫情风险再临，短期或将推升避险投资诉求。①名义利率：周内十年期美债利率小幅回落。美国再次面临疫情影响，Delta变种在美国蔓延，根据霍普金斯大学数据，全美新冠新增病例7天均值升至2.63万例，较一周前水平增长约70%。此外，美国7月Markit服务业PMI初值大幅回落（实际59.8、前值64.6、预期值64.8），新轮疫情再次恶化经济复苏预期，市场利率面临下跌压力，避险类资产有望重获关注；②通胀预期：美债隐含通胀周内震荡下行，实际利率维稳。随着美国国债缩量预期将临，市场低风险资产供给收缩，逆回购规模维持高位，国债购买力度提升下对利率形成下跌压力。此外，伴随高通胀维持以及Delta变异病毒在美国蔓延下对就业率修复的预期下移，实际利率或存进一步降低风险，进而利好金价走势；③美元指数：鲍威尔在听证会中重提现有高通胀不足以推动美联储撤回对美国经济的支持，并提到7月会议上将讨论缩减购债规模的时机。在缩债预期将临下，美元指数具备上行动力。基本金属：抛储不改去库趋势，铜铝价格走强预期仍在。铜：①供给方面，国储局第二批抛储靴子落地，7月下旬将投放铜3万吨。本轮投放规模较第一批增加符合市场预