中国银河：国电电力（600795）-火电实现扭亏为盈，后续盈利能力有望持续提升

国电电力(600795)事件：公司发布2022年年报，全年实现营收1926.81亿元，同比增长14.40%，实现归母净利润28.25亿元（扣除永续债利息后27.47亿元），同比增长262.96%（扣除永续债利息后同比增长248.03%）；其中第四季度实现归母净利润-22.48亿元，同比减亏39.02%。利润分配方案为每股派发现金红利0.1元（含税）。火电实现扭亏为盈，后续盈利能力有望持续提升2022年煤电净利润37.53亿元（同比增加96.75亿元），归母净利润7.35亿元；燃机净利润60万元（同比减少2140万元），归母净利润30万元。2022年全年燃料价格同比仍有所上涨，但受益于电价上浮落实到位，火电整体实现扭亏为盈。公司全年采购原煤1.95亿吨，其中长协煤占比97%，入炉标煤单价978.78元/吨（同比+8.7%）。全年上网电量4405.44亿千瓦时（同比基本持平），火电上网电量3665.08亿千瓦时（同比-0.08%）。各电源平均上网电价438.88元/兆瓦时（同比+21.46%），其中煤电平均上网电价较基准价上浮20.69%，电价上浮大幅缓解了燃料成本上涨的压力。我们预计20