中国银河：拓尔思（300229）-2023Q1回暖，AIGC与“1+1=N”数据要素商业模式迅速推广

拓尔思(300229)核心观点：事件公司发布2022年年报与2023年一季度报告。2022年，公司实现营业总收入9.07亿元，同比下降11.81%；实现归属母公司净利润1.28亿元，同比下降48.04%；实现扣非归母净利润0.80亿，同比下降61.39%。2023年第一季度，公司实现营业总收入2.11亿元，同比增长10.62%；实现归属母公司净利润0.30亿元，同比增长43.76%；实现扣非归母净利润0.13亿，同比增长17.48%。云和数据服务收入稳中有升，2023Q1行业迎来回暖。2022年公司营收同比下降11.81%，公司的云和数据业务收入同比增长1.4%，占营业收入比例为42.36%，占比同比提升5.52%，金融、媒体、舆情三大版块的云和数据业务收入均实现了增长创新高。由于宏观市场因素导致公司项目人员与用户现场见面沟通、上门实施等工作受限，部分项目交付推迟等原因，政府版块业务收入同比下降13.69%，公共安全版块业务收入同比下降31.84%。。公司2022年毛利率为63.71%，去年同期为62.13%，近两年毛利率呈持续提升态势。期间费用率为50.48%，相比去年同期增加12.