民生证券：中船特气（688146）-深度报告：引领国产替代浪潮，打造特气领先品牌

中船特气(688146)深耕二十载，打造国产特气领先品牌。中船特气是国内领先、世界前十的电子特气企业，致力于电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品的研发、生产和销售。公司成立于2000年，经过二十多年的创新与积累，目前已是国内气体龙头企业，主要产品包括电子特种气体以及三氟甲磺酸系列，广泛应用于集成电路、显示面板、锂电新能源、医药、光纤等行业。2022年受益于国家产业政策利好、下游客户需求增加以及主要产品产能和产量持续增加，公司实现营收19.56亿元，YOY为12.9%；实现归母净利润3.83亿元，YOY为7.92%。未来，中船特气力争成为世界电子特种气体的主导力量。对于募投项目，公司专注于产品的扩产与研发，满足市场需求，进一步增加公司竞争力。国产替代打开特气成长空间，国内特气龙头加速放量。由于晶圆厂持续扩产，未来三年国内电子特气需求将加速放量。根据华经研究院数据，中国电子特气市场将从2022年的189亿元增长至2024年的230亿元，CAGR高达10.31%，增速将显著高于全球电子特气市场。虽然国产电子特气行业目前处于加速放量阶段，但海外寡头仍占据我国电子特气市场主要份额，国产化仍有较大提升