国金证券：恒力石化（600346）-超预期回暖，期待新材料投产！

恒力石化(600346)业绩简评恒力石化于2023年10月27日发布2023年三季度报告，2023年前三季度公司实现营业收入1731.62亿元，同比增加1.63%,实现归母净利润57.01亿元，同比减少6.34%。其中，2023Q3公司实现营业收入637.05亿元，同比增加24.39%，环比减少19.51%；实现归母净利润26.52亿元，同比增加236.77%，环比增加30.70%。受益于炼油板块持续强劲，公司业绩环比持续改善。经营分析Q3油价上升库存收益或将显著增利，炼油强劲支撑公司Q3业绩：2023年第三季度国际油价震荡上行，2023Q3布伦特原油期货价格均值为85.83美元/桶，环比增加10.15%。原油价格环比改善或增厚库存收益提振业绩。2023Q3柴油/汽油/航空煤油裂解价差分别为795/1124/1825/吨，PX-原油价差达3322元/吨。公司现有2000万吨/年原油加工能力以及520万吨/年PX产能，炼油板块有望持续维持强劲支撑公司业绩持续修复。伴随化工产品消费需求回暖，公司化工业务板块或将得到修复：目前烯烃类化工品需求仍处于恢复初期，公司业绩受化工产品拖累持续承压。2