安信证券：晨光股份（603899）-产品、渠道持续优化，传统主业疫后复苏可期

晨光股份(603899)事件：晨光股份发布2022年报。2022年公司实现营业收入199.96亿元，同比增长13.57%；归母净利润12.82亿元，同比下降15.51%；扣非后归母净利润11.56亿元，同比下降14.37%。其中2022Q4当季公司实现营业收入62.67亿元，同比增长14.86%；归母净利润3.47亿元，同比下降13.35%；扣非后归母净利润3.13亿元，同比下降12.30%。传统业务产品结构持续升级，加码布局全渠道零售网络公司传统核心业务2022年实现营收84.95亿元，同比下降4.35%。分品类看，公司书写工具、学生文具、办公文具分别实现收入21.69/31.92/32.23亿元，同比增长-23.09%/2.06%/-3.44%。产品方面，22年面对疫情扰动，公司持续巩固大众产品、精品文创、儿童美术、办公产品等四条赛道的发展优势，通过产品开发减量提质，提高单款的上柜率和销售贡献，提高单款效率。同时，公司持续优化产品结构，发掘了儿美、益智、体育（包含足篮羽乒排五大球品类）等新的品类增长点，未来有望加速贡献收入增量。渠道布局方面，公司通过线下新渠道、线上业务和直供的全渠