首创证券：电气设备行业深度报告：新能源车大势所趋产能为王，碳中和下风光发展迎来正周期

核心观点新能源车：拥抱时代浪潮，产能扩张为王。受制于2020年前三季度较为疲软的市场需求，产业链对于今年需求的爆发预期不足，供给紧张成为了产业贯穿全年的关键词，这一点在行业中上游的材料环节表现得尤为明显，因此从利润分配的角度看，我们认为材料环节更具比较优势。超额收益来源的核心在于量和利两方面超越行业增长，即市占率的提升带来的量超额，以及价格上涨带来的单位产品盈利的超额。在行业确定性高速增长的背景下，我们建议紧握两条逻辑主线，一是量利齐升环节的龙头企业，二是渗透率加速提升的二供企业。新能源汽车方面强烈推荐六氟环节的多氟多、天赐材料和结构件环节的震裕科技，电解液环节建议关注新宙邦，正极建议容百科技、德方纳米以及中伟股份，铜箔建议关注嘉元科技，隔膜建议关注恩捷股份和星源材质，负极领域建议关注璞泰来，锂电池环节建议关注亿纬锂能、宁德时代、国轩高科。光伏：产业链博弈近尾声，下半年装机量将逐步回暖。全球碳中和政策下，光伏行业迎来发展正周期。预计2021年国内光伏装机量55-60GW,全球光伏装机155-165GW。上半年受硅料供需短缺影响，产业链价格剧烈波动，随着目前硅料价格高位维稳，硅片价格不断