国信证券：消费电子4月投资策略：AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链

核心观点AI创新预期持续催化，消费电子建议关注AIoT设备及服务器产业链。3月消费电子上涨7.72%，跑赢电子行业1.87pct，截至3月末消费电子PE(TTM)为26.81x，处于近五年的18.6%分位。人工智能兴起带动数据中心、服务器等云计算基础设施放量，同时AI应用场景有望革新消费电子终端人机交互体验，进而加速各类终端电子化、智能化进程。电子行业“短期景气复苏”与“中期AI创新成长”之间的逻辑共振得以强化，消费电子板块重点推荐：1)具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链；2)受益于全球算力需求爆发式增长的服务器产业链；3)创新产品频发催化的VR/AR产业链；4)景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手机产业链。2月全球智能手机销量同比下降14.5%。根据Counterpoint，2月全球智能机销量8957万部(YoY-14.5%,MoM-10.2%)，1-2月销量1.89亿部(YoY-13.9%)。2月三星销量1893万部(YoY-16.1%)、份额21.1%(YoY-0.4pct)；苹果销量1809万部(YoY-2.6%)、份额20.2%(YoY+2.5pct)；小米销