东吴证券：拓荆科技（688072）-2022年报点评：订单大超市场预期，产品线不断丰富将充分受益进口替代

拓荆科技(688072)事件：公司发布2022年年报。订单加速验收驱动营收端高速增长，2022年新签/在手订单超预期2022年公司实现营业收入17.06亿元，同比+125%；其中Q4营业收入为7.14亿元，同比+85.92%，延续高速增长态势。分业务来看：1）PECVD：实现收入15.63亿元，同比+131.44%，占营收比重91.65%，同比+2.54pct，仍是公司最大收入来源；2）ALD：实现收入0.33亿元，同比+13.85%，其中PE-ALD设备已实现产业化应用；3）SACVD：实现收入0.89亿元同比+117.39%，主要系SACVD列产品持续拓展应用领域，SATEOS、BPSG、SAF薄膜工艺设备在芯片制造领域均取得客户验收。截至2022年末，公司在手订单46.02亿元（不含Demo订单），2022年新签订单43.62亿元（不含Demo订单），同比+95.36%，大超市场预期，我们认为在手订单充足，将支撑2023年收入端延续高速增长。毛利水平提升&规模效应显现，盈利水平大幅提升2022年公司实现归母净利润3.69亿元，同比+438.09%，其中Q4为1.31亿元，同比+1