信达证券：食品饮料行业周报：调味品企业向餐饮渠道延伸的机会

周思考：调味品企业向餐饮渠道延伸的机会随着餐饮市场回暖，越来越多的企业看中了餐饮渠道的万亿市场消费红利，纷纷加入这个赛道。第108届糖酒会期间，涪陵榨菜集团携旗下乌江调味菜、乌江酸萝卜鱼调料与蜀留香豆瓣酱等餐饮产品参会亮相。乌江调味菜拥有榨菜、萝卜干、豇豆、海带丝等多款产品，能满足连锁餐饮、团餐、外卖等多种消费场景的需求。乌江酸萝卜鱼调料主打“萝卜不裹刺，比鱼还好吃”的概念。涪陵榨菜集团本身以C端业务为主，现积极践行“双拓战略”，向B端餐饮渠道延伸。C端调味品企业要实现2B的增长路径是比较困难的，我们认为其需要转变经营的思维习惯。C端消费者有感性成分，对产品的理解是不专业的，因此C端企业是品牌的竞争。B端消费者是专家型客户，需要更低的成本、更高的品质，那么B端企业的核心优势并不是品牌，而是品质、价格和服务。餐饮客户是分层的，我们认为调味品企业需要根据客户特点制定产品和渠道策略。我们把餐饮业态分为连锁餐饮、高档餐饮、中小餐饮、团餐、外卖等五种形式。连锁餐饮和高端餐饮客户的粘性强，进入壁垒较高，要求厂家对于餐饮客户的服务到位。高档餐饮对调味品的选择主要依赖于厨师的意见，调味品企业要以厨师使