华西证券：教育行业周报：各地逐步启动暑期托管服务，中国科培收购马鞍山学院

本周观点多省多地开启暑期托管布局工作：7月12日，杭州市教育局、共青团市委会、杭州市发改委、杭州市财政局、杭州市人社局5家单位联合发文，将在今年暑期联合开展杭州市小学生暑期托管服务试点工作；7月12日，成都市教育局、成都市委社治委、成都市文明办、共青团成都市委联合发布《关于探索开展暑期托管服务的通知》，要求在中小学暑假期间的工作日，各区（市）县根据实际确定具体时间，分期分批试点开展小学生暑期托管服务，并于7月20日前，制定暑期托管服务试点工作方案向社会公布；7月15日，东莞市教育局印发《关于做好小学生暑期托管服务工作的通知》，部署在全市10个园区、镇街开展小学生暑期托管服务试点工作。7月15日，中国科培发布公告称计划收购马鞍山学院，1）收购对价5.5亿、PE12.2X，马鞍山业绩2021年4500万、21-23年CAGR40%，净利率27%，但EBITDA比率60%，改善空间主要在学额增长、借款成本下降、学校利用率提升等方面；学校的资金压力在于以下两点：一是公司目前有5亿贷款和1亿多融资租赁（这部分利率9-10%），二是4年分期支付剩余1.5亿对价。2）集团目前处于深度洽谈阶段的项目并