东方证券：北鼎股份（300824）-四季度内销增速转正，盈利持续承压

北鼎股份(300824)核心观点事件：公司公告2022年年报，2022年实现营业收入8.05亿元，同比下降4.98%，实现归母净利润0.47亿元，同比下滑56.71%。其中，单四季度公司实现营业收入2.70亿元，同比下降11.16%，实现归母净利润0.20亿元，同比下滑49.05%。四季度自主品牌内销收入增速转正，代工业务承压。2022年四季度公司自主品牌、OEM/ODM业务分别实现营收2.50亿元、0.19亿元，同比分别增长5%、-71%，自主品牌延续增长态势，代工业务受海外需求疲软影响持续下滑。①自主品牌分地区来看，四季度自主品牌内销、外销收入同比分别增长1%、48%，自主品牌内销业务收入增速转正，疫情影响弱化后内销增速有望逐步回升；公司积极推动品牌出海战略且前期自主品牌海外业务收入基数较低，四季度自主品牌外销实现高增长。②自主品牌分品类来看，单四季度电器类、非电器类产品收入同比分别增长15%、-17%。公司持续加大产品投入，高质量产品加速上新，产品矩阵日益完善，公司产品综合竞争力有望进一步提升。四季度毛利率同比小幅回升，净利率同比有所下滑。2022年四季度公司实现毛利率51.14