财信证券：传媒行业月度报告：估值低位，关注中报和暑期档行情

投资要点：市场回顾：2021年6月，传媒指数下跌3.52%，跑输WIND全A指数4.94pct，涨跌幅位列申万28个子行业中第18名。估值方面：截至2021年6月底，传媒板块PE(TTM,中值)为34.96倍（前值36.21倍），位于2010年以来的后23.91%分位，教育监管加强、内容无爆款等因素带动板块有所下行。行业数据：1）电影：优质影片缺位、6月市场表现一般。端午档全国电影票房4.20亿元，较2019年同期下降41.92%。2）游戏：5月移动游戏市场收入同增5.3%、环增4%，新品整体表现一般。6月完美世界的《梦幻新诛仙》上线，至今稳居IOS畅销榜top10，预估单日流水超过1500万。三七互娱的《斗罗大陆：魂师对决》暂定7月22日上线，测试结果符合公司预期。3）营销：618电商促销来临，5月广告市场花费同比/环比增速分别为28.9%/14.4%，电梯电视/电梯海报的同比增速分别为38.2%/35.4%，延续了去年5月以来的同比高增态势。4）视频平台：芒果“季风计划”第二部《谎言侦探》已上线，整体播放量达9.1亿，单集播放量约5600万，超出了同时期的《千古决尘》（单集播放量不