国信证券：益生股份（002458）-2022年报及2023一季报点评：22年业绩承压明显，23Q1归母净利润同比+209%

益生股份(002458)核心观点22年业绩承压明显，23Q1归母净利润同比+209%。公司2022年实现营业收入21.12亿元，同比+0.64%，实现归母净利润-3.67亿元，同比-1348.13%，全年鸡苗价格整体低迷令公司业绩承压明显。从单季度表现来看，公司23Q1年实现营业收入9.14亿元，较上年同期+185.27%，实现归母净利润3.12亿元，较上年同期由亏转盈，同比+208.96%，业绩同比大幅增长主要系年后国内鸡苗价格持续攀升带动毛利率上行。鸡苗售价攀升正推动主业盈利同比高增。2022年公司鸡产品收入同比+1.02%至18.96亿元，其中白羽肉鸡苗销量为5.75亿羽，销售收入15.92亿元，销售均价为2.77元/羽，分别同比变动+22.48%、+3.51%、-15.55%。受鸡苗价格低迷影响，公司鸡产品毛利率同比下滑14.79pcts至0.84%，毛利同比-94.60%至15.85%。公司22年全年业绩承压但23年鸡苗价格的持续攀升正推动业绩实现同比高增。23Q1公司白羽肉鸡苗、益生909鸡苗单羽均价已分别达5.23元、1.86元，较22Q4分别环比上涨35.16%、26.