东兴证券：新洋丰（000902）-长期看好一体化优势和新领域布局

新洋丰(000902)新洋丰发布2022年年报：全年实现营业收入为159.58亿元，YoY+35.22%，归母净利润为13.09亿元，YoY+8.36%。从收入端来看，主营产品量价齐升。①销量方面，2022年公司主营产品磷复肥销量476.73万吨，同比增长3.33%，其中磷肥销量92.97万吨，同比增长18.84%，常规复合肥销量292.93万吨，同比增长0.04%，新型复合肥销量90.83万吨，同比增长0.54%。②价格方面，公司主营产品磷肥、常规复合肥、新型复合肥产品的平均售价分别同比增长31%、32%、26%。主营产品量价齐升带动公司营业收入良好增长。从利润端来看，毛利率下滑拖累利润增速。受上游原材料涨价等因素影响，公司综合毛利率下滑3.04个百分点至14.54%，拖累净利润增速。坚持产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河。①磷矿：2022年7月公司控股股东将年产能180万吨磷矿石的竹园沟矿业100%股权注入上市公司，叠加2021年已注入的年产能为90万吨的巴姑磷矿，公司磷矿石总产能将达到270万吨，进一步提升了公司原料磷矿石的自给率，未来公司将继续履行大股东磷矿注入的承诺，预