天风证券：宝新能源（000690）-火电业绩弹性有望释放，高质量机组增长弹性可观

宝新能源(000690)事件：公司发布2022年度报告，2022年实现营业收入94.15亿元，同比增长0.05%；实现归母净利润1.83亿元，同比降低77.78%。火电板块实现盈利，投资收益稳定支撑业绩1）火电业务方面，2022年煤价成本仍处于较高水平，公司度电燃料成本达到0.408元/KWh，同比提高14.2%，高燃料成本导致火电业绩承压，但在较优的成本管控下该板块仍实现盈利，其中，荷树园电厂实现净利润265万元，陆丰甲湖湾电厂实现净利润1.3亿元。2）投资收益方面，公司2022年实现投资净收益2.45亿元，同比相对稳定，对公司整体业绩产生显著支撑。3）公司对参股公司东方富海计提资产减值2.26亿元，对整体业绩造成一定拖累。收入端与成本端同步改善，公司业绩弹性有望释放从收入端来看，电价方面，2022年公司火电上网电价0.59元/KWh，同比降低0.01元/KWh，但横向对比下公司电价仍具有明显优势，22年公司市场化交易电量达到100%，在广东23年度双边协商成交均价基本顶格上涨的情况下，公司上网电价预计将继续维持高位；电量方面，22年公司火电利用小时数达到5335小时，同比增加30小