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开源证券:南山智尚(300918)-公司信息更新报告:2023H1业绩小幅增长,UHMWPE纤维盈利能力提升.pdf |
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南山智尚(300918)2023H1业绩小幅增长,盈利能力提升,维持“买入”评级2023H1收入7.26亿元(-6.9%),归母净利润0.77亿元(+10.8%)。毛精纺及服装主业持续推进产品结构升级,高附加值产品占比持续提升,同时超高二期全面投产在即,看好公司随纤维产品多元化、多领域发展并且向下游延伸,成为新材料应用型企业,我们维持盈利预测,预计2023-2025年归母净利润2.1/3.1/3.8亿元,对应EPS0.6/0.9/1.0元,当前股价对应PE22.7/15.6/12.9倍,维持“买入”评级。2023H1精纺呢绒保持增长,UHMWPE纤维一期满产满销,业绩持续向好(1)精纺呢绒:2023H1收入4.31亿元(+5.3%),主要系产品结构持续向高附加值产品优化,高端面料收入增长14%,预计占比50%,产能利用率+8.1pct。(2)服装:2023H1收入2.58亿元(-28.9%),受消费端疲弱和行业去库存影响,但分季度看需求出现好转,2023Q1收入0.9亿元,Q2收入1.6亿元。(3)UHMWPE纤维,2023H1收入0.25亿元,量价上,有效产能达320吨左右,产能利用
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