信达证券：居然之家（000785）-引入金隅集团战投，协同效应可期

居然之家(000785)事件：居然之家发布公告，与金隅集团共同签署《战略合作协议》、《股份转让协议》，公司与金隅集团拟在卖场运营、房地产开发、整装业务、物业管理、数字化转型、物流交付网络建设等领域开展深度合作；居然控股拟将其持有的公司约6.3亿股无限售条件流通股（占公司已发行股份总数的10%）转让给金隅集团。点评：与金隅集团开展战略合作，涉及卖场、房地产开发、整装、物管、数字化、物流等多方业务。此次战略合作协议有效期5年，旨在强强联合，促进双方共同发展。其中，1）卖场方面，金隅集团积极引进系统内建材商贸门店入驻公司卖场，公司在租金等方面给予优惠。2）房地产开发方面，金隅集团在房地产开发方面优先考虑从公司卖场租户中选用房屋精装修材料及服务。3）整装与物业方面，双方推动各自整装业务融合发展，同步完善“建材-建筑-装饰-装修”一体化产业链，打造国内家居垂直类零售综合体IP标签，孵化打造居住产业第一龙头。同时，双方协同，共同增强物业管理的业务规模、综合服务能力、降低综合管理成本、费用。4）数字化方面，双方协同打线上线下、体验场景服务交融的高品质泛家居服务平台。同时，公司通过积累的消费端数据与金