东吴证券：环保行业点评报告：设备更新与消费品以旧换新“3000亿”就位，汽车、废电拆解需求激发+模式优化

投资要点 事件：7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。 统筹3000亿元超长期特别国债资金，加力支持设备更新与以旧换新。资金渠道有三：1）国家发改委牵头安排1480亿元超长期特别国债资金；2）直接向地方安排1500亿元超长期特别国债资金；3）财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金。 汽车拆解：补贴力度与范围加大，激发报废汽车回收拆解需求 政策边际变化：1）拓展至营运货车、新能源公交车：支持报废国三及以下营运类柴油货车，报废并更新补贴单车8万元，无报废只更新补贴单车3.5万元，只提前报废补贴单车3万元。更新车龄8年及以上新能源公交车及动力电车，单车补贴6万元。2）乘用车补贴标准翻倍：个人消费者报废并购置符合标准乘用车，新能源单车补贴2万元（此前为1万元）、燃油单车补贴1.5万元（此前为7000元）。3）补贴资金中央财政比例提升至90%。支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担（此前为总体6:4共担）。 补贴力度与范围加大，激发报废汽车回收拆