万联证券：3月珠宝电商数据跟踪：3月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人

行业核心观点：2023年3月，黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人。3月黄金珠宝淘系平台成交额为43.90亿元，同比+31%，增幅较上月扩大；京东平台成交额为12.31亿元，同比+2%，涨幅收窄；苏宁平台同比-94%，跌幅略微缩窄。重点品牌淘系平台数据：部分内资品牌表现杰出。菜百、中国黄金、周大生、老庙、周六福、明牌珠宝、潮宏基成交额同比增速排名居前，分别同比+127%/+108%/+38%/+35%/+19%/+16%/+7%，其中，老庙同比涨幅较上月扩大。谢瑞麟、周大福、卡地亚、DR、IDO、蒂芙尼、老凤祥等GMV同比有所下降,分别-2%/-5%/-28%/-63%/-88%/-96%/-97%。随着“悦己”消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升以及金价的上涨，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持行业“强于大市”投资评级，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。行业数据：3月黄金珠宝线上数据表现分化，淘系平台涨幅喜人。2023年3月，黄金珠宝淘系/京东平台成交额分别为43.90/12.31亿元，同比分别+31%/+2%，淘系平台涨幅扩大，京东平台涨幅收窄；苏宁平台成交