国海证券：食品饮料2024年三季报总结：白酒三季报释放压力，大众品环比改善

投资要点: 1、大盘整体下跌，板块跑赢大盘。上周（2024/10/28-2024/11/01）一级行业中食品饮料跌幅0.39%，跑赢上证综指（-0.84%）0.45个百分点。各细分行业中乳品涨幅最大，上涨5.67%，其次分别为零食和肉制品，涨幅分别为2.66%和0.69%。个股方面，朱老六（+48.28%）、有友食品（+29.19%）、ST加加（+27.84%）、贝因美（+22.78%）、麦趣尔（+19.62%）等领涨；莫高股份（-21.34%）、日辰股份（-13.17%）、香飘飘（-10.74%）、威龙股份（-9.84%）、盐津铺子（-8.78%）等领跌。 2、白酒：分化加剧，主动调整，释放压力。 （1）Q3板块降速明显，报表压力集中释放。2024年前三季度白酒板块营收/归母净利润同比分别+10.47%/+10.26%，其中2024Q3营收/归母净利润同比分别+2.34%/+1.71%，相较于上半年降速明显。我们认为整体宏观环境的压力明显传导到上市公司报表，不少酒企主动调整，为之后发展蓄力。 （2）收入端：高端酒稳健增长，回款端承压但边际改善。2024Q3营收同比增速：高端酒（+9.