天风证券：图南股份（300855）-23Q1归母+106.69%实现超预期增长，战略供应商多业务布局业绩有望持续超预期

图南股份(300855)事件：公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营业收入3.31亿元，同比+56.10%；实现归母净利润0.84亿元，同比+106.69%，实现超预期增长。我们认为，公司业绩超预期增长主要系公司核心产品（铸造母合金、机匣）下游装备需求持续提升，募投产能投产后各业务条线快速放量所致。报表端，23Q1公司毛利率达37.22%，同比增长3.20个百分点；净利率达25.23%，同比增长6.17个百分点，实现大幅提升。我们认为，公司盈利能力实现大幅提升，主要来源于两方面因素：1.产能投产完成后规模效应持续兑现；2.主营业务产品结构持续优化。考虑到公司扩产持续推进，横/纵向业务拓展持续兑现，预计公司全年业绩有望持续超预期。同时，公司发布2022年年度报告，22全年实现营业收入10.32亿元，同比+47.93%；实现归母净利润2.55亿元，同比+40.51%。其中，铸造高温合金实现销售收入4.75亿元，同比+63.24%；变形高温合金实现销售收入3.19亿元，同比+62.15%；特种不锈钢实现销售收入0.91亿元，同比+3.75%；其他合金制品实现销售收入1.26亿元，同比+