开源证券：英维克（002837）-公司深度报告：精密温控龙头，受益下游应用场景多点开花

英维克(002837)精密温控设备龙头，有望充分受益数据中心、温控领域需求放量AIGC发展加速国内与全球数据中心建设叠加政策对数据中心PUE指标的严格考核，浸没式液冷技术方案有望凭借更优节能效果、更优散热性能实现加速渗透。同时全球储能行业受能源转型加速影响将进入快速发展期。在数据中心与储能领域，公司有望凭借自身在温控领域多年产品及解决方案布局经验充分受益行业需求放量。我们预计公司2023-2025年营业收入为50.11/68.50/94.76亿元，归母净利润为4.28/6.42/9.10亿元。对应当前股价PE为41.9、27.9、19.7倍，上调至“买入”评级。AICG加速浸没式液冷技术渗透率提升，头部企业有望率先受益AIGC发展加速国内与全球数据中心建设，同时IT设备进步叠加算力芯片功率提升，数据中心单柜密度呈明显上升趋势，数据中心散热性能要求持续提升。考虑国内政策端对数据中心PUE值的严格考核，国内浸没式液冷技术方案有望凭借更优节能效果、更优散热性能实现加速渗透，预计到2025年国内浸没式液冷方案渗透率有望超40%，带来相应的浸没式液冷温控设备价值量超100亿元。公司作为国内数据中