国金证券：心脉医疗（688016）-国产主动脉介入龙头，外周介入培育新动能

心脉医疗(688016)深耕主动脉及外周血管介入领域，处于高速成长期。公司成立于2012年，于2019年7月在科创板上市，募集资金8.3亿元。公司主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。产品线包括胸、腹主动脉支架系统、术中支架系统以及外周血管介入类产品。根据2019年业绩快报，公司实现营业收入3.34亿元，同比增长44%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长56%。主动脉介入市场快速增长，公司作为国产龙头将持续受益。国内主动脉腔内介入医疗器械市场处于快速发展期，2017年市场规模为10.3亿元，预计2022年将达到19.5亿元，年复合增长率为13.5%。随着中国主动脉疾病就诊率和治疗率的提高，公司将长期受益增量市场。外周血管介入市场空间广阔，公司有望享受国产替代红利。2017年我国外周动脉介入和静脉介入器械市场规模分别为21亿元和9亿元，预计2022年将达到40亿元和31亿元。目前，国内外周血管介入器械市场基本被外企把持，公司是外周血管介入领域的开拓者之一，目前有两款已上市产品和多个在研产品，持续丰富的产品线有望助力公司在该领域引领国产替代。卓越的研发能力与深度覆盖的营