开源证券：巴比食品（605338）-中小盘信息更新：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行

巴比食品(605338) 坚持全国化业务布局，2024Q1扣非净利润大幅增长 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营收16.3亿元，同比+6.9%；归母净利润2.1亿元，同比-4.0%。2024Q1实现营收3.5亿元，同比+10.7%；归母净利润0.4亿元，同比-3.4%；扣非净利润0.4亿元，同比+87.1%。2023年，公司加快门店拓展并发力华东以外区域团餐业务，实现营收稳健增长。2024年一季度，团餐业务的持续回暖和门店业务的稳健增长使得公司营收实现平稳增长，叠加销售费用和管理费用的减少，最终使得公司扣非净利润大幅增长。考虑到消费弱复苏，我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2.49（-0.03）/2.95（-0.10）/3.30亿元，对应EPS分别为0.99（-0.02）/1.18（-0.04）/1.32元，当前股价对应2024-2026年的PE分别为16.4/13.9/12.4倍，看好门店+团餐双轮驱动，维持“买入”评级。 华南开店表现亮眼，团餐业务显著回暖 门店业务方面，公司稳步开拓线下加盟