中银证券：社服与消费视角点评8月国内宏观数据：暑期服务消费引领复苏，市场信心仍在恢复

近日，国家统计局等部门公布了部分8月国内宏观数据。其中，8月社零总额同比增长4.6%，增速环比上升2.1pct；8月餐饮收入同比增长12.4%，增速环比回落3.4pct。8月服务业PMI为50.5，环比回落1.0pct但仍处于扩张区间。整体来说，8月份部分主要消费指标处于初步恢复区间，服务消费额在需求扩大下保持较快增长，对整体经济增长支撑作用明显。后续期待促消费政策落实、消费者收入提振、消费意愿和信心的提升等推进经济恢复效果不断显现，我们维持行业强于大市评级。支撑评级的要点月度社零增速环比改善，服务消费持续拉动总体恢复。1-8月社零总额302281亿元，yoy+7.0%，8月社零总额37933亿元，yoy+4.6%。按地区分，城镇社零yoy+4.4%，乡村社零yoy+6.3%。按消费类型分，商品零售33721亿元，yoy+3.7%；餐饮收入4212亿元，yoy+12.4%。8月受暑期居民出行、娱乐等服务消费带动，接触型、聚集型服务业保持了较快增长，服务消费对于整体市场带动作用明显。1-8月我国服务零售额同比增长19.4%，基本延续1-7月恢复水平，体现交通、住宿、餐饮、教育、卫生、体育