甬兴证券：纺织服饰4月社零数据点评：4月社零同比+2.3%，假日错月和高基数下增速放缓

核心观点 2024年4月同比增长2.3%，增速环比下跌0.8pct。据国家统计局，4月份，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%，低于wind一致预期的4.6%，增速环比下跌0.8pct；除汽车以外的消费品零售额32196亿元，增长3.2%，增速环比下跌0.7pct。我们认为，4月社零增速有所回落，主要是受假日错月、上年同期基数较高等因素影响，23年“五一”假期有两天安排在4月，而24年全部落在5月，4月社零呈非常态化波动，考虑到5月假日量增多，社零数据有望得到改善。从消费类型看，餐饮消费增速高于商品零售，服务业增速放缓。4月份，商品零售31784亿元，同比增长2.0%，环比下跌0.7%；餐饮收入3915亿元，同比增长4.4%，环比下跌2.5%。另外，4月全国服务业生产指数同比增长3.5%，环比下跌1.5pct，服务业商务活动指数为50.3%，服务业业务活动预期指数为57.4%。据新华网，国家统计局新闻发言人称，假日错月带来的高基数因素影响服务业生产指数同比增速回落超过1个百分点。我们认为，扣除假日错月因素后，服务业运行总体稳定，仍具有较高成长性。 从渠道看，4月线上消费占