天风证券：中航西飞（000768）-增值税改革致22年业绩承压，23Q1归母净利润预增41~65%，盈利能力拐点可期

中航西飞(000768)事件：4月17日，公司发布2022年年度报告增值税改革致22年业绩承压，23Q1归母净利润+41%~65%，盈利能力拐点可期2023年Q1公司预计实现归母净利润2.18~2.55亿元，同比+41~65%，预计实现扣非归母净利润2.01~2.38亿元，同比+33%~57%，主要原因为航空产品产量增加，营收拐点显著体现。2022年公司实现营业收入376.6亿元，同比+15.17%，实现归母净利润5.23亿元，同比-19.84%，实现扣非归母净利润4.18亿元，同比-26.33%，主要原因为本期缴纳增值税增加，导致税金及附加较上年同期增加4亿元。2022年公司实现销售毛利率7.05%，同比-0.44pcts，实现销售净利率1.39%，同比-0.61pcts，主要为缴纳增值税增加导致。期间费用端，公司期内发生销售费用4.36亿元（+0.08%），管理费用8.95亿元（+8.67%），财务费用-1.21亿元（主要原因为利息收入和汇兑收益增加），研发投入3.09亿元（+30.31%，主要原因为公司自筹项目研发投入增加），整体实现销售期间费用率4.03%，同比-0.63pct