中泰证券：有色金属行业周报：锡库存加速去化

投资要点 1.【关键词】北方稀土发布8月挂牌价，氧化镨钕报价38.48万元/吨，环比持平；雅宝关停Kemerton锂盐厂，并停止三四期项目扩建2.投资策略：制造业补库叠加供给端不确定性加大，小金属价格普遍开启上涨趋势，更加推荐供给较为刚性的品种：稀土、锡、锑、钨等：？1）稀土：短期需求逐步复苏，厂家挺价，稀土价格筑底，中长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆发，板块中长期趋势明确； 2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，供给紧张逻辑开始兑现，锑价继续上涨； 3）锡：锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期； 4）钨：矿山开工率持续较低，25年前新增供给有限，钨矿资源偏紧运行，推动钨价继续上涨。 3.行情回顾：本周小金属价格有所分化，广期所主力合约LC2411合约下跌6.79%，电池级碳酸锂现货价格下跌5.39%、电池级氢氧化锂现货价格下跌1.82%；稀土方面，氧化镨钕价格上涨2.62%，氧化镝价格上涨5.69%；SHFE锡价上涨0.63%，LME锡价上涨2.54%；国内锑精矿价格上涨3.40%；