开源证券：捷捷微电（300623）-公司信息更新报告：2022Q4营收环比改善，产品结构持续升级

捷捷微电(300623)2022Q4营收环比改善，维持“买入”评级公司发布2022年年报，2022年实现营收18.24亿元，同比+2.86%；归母净利润3.59亿元，同比-27.68%；扣非净利润3亿元，同比-34.54%；毛利率40.41%，同比-7.29pcts。计算得2022Q4单季度实现营收5.39亿元，同比+26.24%，环比+20.94%；归母净利润0.66亿元，同比-39%，环比-18.83%；扣非净利润0.59亿元，同比-38.4%，环比-12%；毛利率33.9%，同比-10.31pcts，环比-5.22pct。因公司下游消费电子领域的景气波动，我们下调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为4.24（-1.98）/6.10（-2.07）/8.08亿元，对应EPS为0.58（-0.26）/0.83（-0.28）/1.10元，当前股价对应PE为36.2/25.1/19.0倍。面对行业景气波动，公司坚持加大研发投入，在新能源等领域不断探索，看好公司的长期发展，对公司维持“买入”评级。晶闸管业务短期承压，MOSFET产品表现亮