安信证券：金山办公（688111）-23Q1双订阅持续高增，拥抱AIGC新时代

金山办公(688111)事件概述1)4月20日，金山办公发布了《2023年第一季度报告》。23Q1公司实现营业收入10.51亿元，同比增长21.11%；归母净利润为2.67亿元，同比增长6.58%；扣非归母净利润2.50亿元，同比增长24.37%；销售毛利率为86.82%，同比提升0.29个百分点。2）同日，公司发布了《2023年限制性股票激励计划（草案）》，拟向激励对象授予不超过100万股限制性股票，约占总股本的0.22%，授予价格不低于150元/股，首次授予激励对象共计157人。订阅业务占比持续提升，机构订阅持续高增根据季报披露，23Q1订阅相关收入占比约76.3%，去年同期约65.7%，提升超10个百分点。分业务来看，1）国内个人办公服务订阅业务实现收入5.89亿元，同比增长38.17%，主要系公司不断优化云和协作用户体验，提升用户使用粘性，会员属性持续向长周期转化，带动国内个人办公服务订阅业务稳定增长；2）国内机构订阅及服务业务实现收入2.13亿元，同比增长47.28%，主要系公司数字办公解决方案及服务品质不断升级，持续推进政企端云一体化及协作办公进程，推动国内机构订阅及服务业