华福证券：钢铁行业周报：增发国债第二批项目落地，强预期推动钢价升高

投资要点：投资策略：本周，五大品种钢材产量下滑，库存有所增加，消费继续减少，淡季需求一般。国内方面，国家发展改革委商有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，拟安排国债资金超5600亿元，截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，1万亿元增发国债已大部分落实到具体项目。受此消息影响，市场预期进一步增强，带动钢价向上。此外，央行发布《中国金融稳定报告（2023）》称，要注重做好跨周期和逆周期调节，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。海外方面，美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，低于预期，显示通胀进一步回落，支撑美联储降息预期。整体来看，在万亿国债项目陆续落实下，市场预期较强，城镇老旧小区改造工程高效推进，政策托底地产企稳，制造发展提质提速，预期下游需求稳固。我们认为，在原料价格等支撑下，市场强预期推动钢价升高短期继续保持震荡。上下游产业链：1.供需情况：供给方面，本周五大品种钢材产量合计905.83万吨，环比上周减少4.41万吨；库存方面：五大品种总库存（钢厂+社库）合计1318.36万吨，环比上周增长20.46万吨；消费