开源证券：通信行业投资策略：5G设备集采启动点燃应用激情，基本面与估值双升促通信反转

新一轮5G设备集采重启，通信板块先估值后业绩，表现有望超预期6月25日，中国移动启动48万站700M5G基站集采，5G建设将再加速。目前在国内通信运营商强调公平竞争的大环境下，中国电信和中国联通的5G基站采购预计也会很快启动，停滞超1年的5G建设有望整体全面启动，带来5G设备商及5G应用相关公司的估值修复和经营业绩边际改善。700M的推进、运营商的5G基站的持续建设不仅仅直接影响着通信设备商，更多是对5G应用的催化，特别是物联网相关的支撑，以及5G消息等应用的普及加速。近一年基金配置通信占比持续下降，这和4G时代超额配置+3%形成比较大的反差，反差的关键在于5G的“好用”没有被认可，市场存在较大的预期差。值得注意的一点是规模效益在通信行业尤显重要，5G的连续覆盖以及深度覆盖的边际改善将进一步提升5G网络使用率，5G网络好用了，使用人数就会增加，相关投资也会跟着来，进而带来预期的修复。5G好用促应用多点开花，通信板块反转在即，看好2021年Q3通信行情通信板块反转在即，利好不断兑现：一是国内通信运营商会集中在2021年Q3启动设备集采。停滞超一年的5G建设有望如火如荼展开，从今年实际建设