财信证券：食品饮料行业月度点评：耐心蛰伏，等待机会

投资要点： 月度回顾：2024年5月，食品饮料板块延续弱势调整态势，食品饮料（申万）指数本月下跌3.67%，跑输沪深300指数2.99个百分点。从个股表现来看，市场没有特别明确的方向，前期Q1业绩超预期标的业绩兑现股价走高后迎来明显回调。资金面来看，5月份北向资金继续流入，但在食品饮料板块呈净流出，北向资金情况公示规则也迎来调整。估值来看，食品饮料行业的PE（TTM）为20.99，板块和部分细分三级子行业的估值水平来到18年以来的最低水位。 经济数据跟踪：1）5月社零增速回升，但回升幅度略低于预期。5月份，社会消费品零售总额为39211亿元，同比增长3.7%，低于市场预期（+4.5%），季调环比+0.51%；五年复合增速为3.6%，较4月份提升0.4个百分点；三年复合增速为2.9%，较4月回升0.4pct。5月社零主要受五一假期和年中618大促再次提前影响。2）5月CPI整体低于预期，预期0.4%，前值0.3%，实际值0.3%。全国CPI环比季节性下降，同比涨幅与上月相同，低于预期的0.4%，实现连续4个月正增长。食品处于季节性低位，猪价温和拉动CPI。 投资建议：5月以来，国内稳增长