华金证券：有色金属行业周报：利空落地工业金属价格反弹，电解铝有望持续保持高景气

投资要点本周观点：利空落地工业金属价格反弹，电解铝有望持续保持高景气：本周内由于美联储货币政策收紧、国储抛储两项利空纷纷落地后，且国储抛储的方式和体量对供需关系的影响都较为有限，工业金属经历上周较大跌幅后迎来修复性行情，主要工业金属品种普遍上涨，板块整体表现居于市场前列。站在目前我们认为，在美联储政策预期逐步明朗、美元指数波动空间有限的情况下，市场对工业金属价格的判断重心又将逐步回归到各品种自身的供需基本面情况。展望来看，我们认为当前电解铝可能具备较高的确定性，主要由于长期而言电解铝4400万吨产能天花板具备确定性，未来增量有限。同时5月份以来云南限电、内蒙古双控等事件影响均进一步限制了整体电解铝的供给。在国内需求稳定，海外经济复苏背景下，铝的供需矛盾有望在中长期延续，建议继续关注标的：云铝股份。市场表现及估值：本周有色金属板块上涨4.1%，在28个申万一级行业中排名第6位；板块估值方面，截至06.25日，有色金属板块PE估值34.5倍，28个申万一级行业中排名第9，较上周上升1位。PB估值3.1倍，28个申万一级行业中排名第11，较上周持平。整体来看，板块当前估值处于合理偏低水平。本