开源证券：海达尔（836699）-北交所新股申购报告：服务器滑轨国产替代，家电滑轨高端迭代

海达尔(836699)核心看点:服务器滑轨进口替代，家电滑轨高端转型海达尔核心产品为滑轨，服务器滑轨减少厚度能够使电子器件指数级别提升容量和运算速度，最早入选本土服务器厂商合格供应商的企业之一。2019年实现销售，逐步发展华为、新华三、华勤、中科曙光、烽火科技和浪潮、中兴通讯等客户。2020-2022年服务器滑轨收入由371万增至1695万，实现规模化营收。以冰箱滑轨为首的家电滑轨受益高端品类更新迭代，冰箱容积越大、温区越多，单台冰箱中使用的滑轨等连接件的套数也会相应增加。2022年实现营收2.64亿(+1.22%)，归母净利润3013.75万(+0.24%)；毛利率和净利率分别为21.85%与11.43%，研发支出936.87万元，占比3.55%。公司情况：朱全海家族实控，冰箱滑轨起家定标，700余种品类，募投扩产成立于2012年末，成立初期以冰箱滑轨作为切入点，当前开拓海外市场，未来发展全球布局。获得江苏省专精特新“小巨人”企业、江苏省级精密滑轨工程技术研究中心等荣誉。拥有国内及国际专利技术95项，其中发明专利35项（含国际发明专利5项），实用新型60项。作为第一起草人组织起草的行