国盛证券：有色金属行业周报：电解铝继续去库佐证需求高景气，“减碳”路径抬升镍价中枢

贵金属：美联储重振流动性宽松预期，财政政策或为金价新变量。①名义利率：十年美债利率平稳回升，收益率曲线斜率增加。鲍威尔重申鸽派立场，美联储将继续促进就业市场全面复苏，不会仅因担心通胀飙升而提前加息并将通过工具控制通胀率在2%附近。得益于美联储重申流动性宽松政策，避险情绪回落，实际利率由-0.79%回落至-0.81%。此外，美联储提及将继续关注国内就业市场恢复情况，为流动性变动预期提供间接跟踪指标；②通胀预期：美国5月核心PCE指数符合预期（实际值3.4%，预期值3.4%，前值3.1%），个人支出月率回落（实际值0%，预期值0.4%，前值0.9%）。随着经济刺激措施逐渐退出，美国个人收入预计进一步缩水，而物价指数上行与个人储蓄降低或是导致个人支出回落主因，后续流动性收紧时点与程度仍将以美国就业市场环境为主要依据；③美元指数：美联储“鸽派”言论抵消上周FOMC会议激发的流动性收紧预期，欧盟“下一代欧盟”8000亿欧元复苏基金发债计划进入启动阶段，美元指数预计呈区间震荡走势。基本金属：流动性预期修复提振铜铝价格，外需景气利好供需格局。铜：①供给上，本周现货TC上涨1.54美元至39.4美元/