浦银国际证券：消费行业：中国消费品企业如何抵御中美贸易战带来的冲击？

美国总统特朗普2月1日签署行政令，在原有的关税基础上，对中国再加征10%的关税。这意味着中国出口美国商品的关税税率平均将达到29%。这一加征幅度虽符合市场预期，但也使此前貌似有所缓和的中美关系再次蒙上一层阴影，对市场情绪无疑会带来负面影响。另外，我们不排除美国政府后续对关税持续加码的可能性，也不排除中国将短期内采取反制措施（比如对美国加征报复性关税）。贸易战将会对哪些消费子行业的业绩带来负面影响？而消费企业又是通过哪些途径来规避贸易战的潜在影响的？ 中国出口的产品在美国市场的竞争力将受到挑战：美国对中国加征10%的关税之后，最直接的影响就是加大了中国商品出口美国的成本。如果企业选择在美国市场涨价，将关税带来的成本转嫁给消费者，则会降低中国产品在美国的竞争力和市场需求。如果企业选择维持原本的出口价格，则会使企业的利润受到影响。目前，出口美国市场规模较大的消费品类主要包括电子产品、家电、服装和玩具等。 调整供应链是规避关税影响的主要途径：就目前看来，将生产和供应链转移至东南亚或其他海外地区是消费企业规避关税影响的主要途径。拿泡泡玛特举例，根据我们的调研，美国目前占其整体出口的比例不超过10