东方证券：农业2023年第17周周报：糖价刷新高点，关注天气与消费预期差

国内与全球糖价继续刷新高点。本周（4月21日）柳州白糖现货价上涨至6925元/吨，较上周上涨2.7%，同比上涨18.1%。外盘ICE11号糖期货收24.32美分/磅，较上周上涨3.5%，同比上涨22.7%，周内一度上涨至25美分/磅。内外盘价格继续刷新高点。内外价差扩大，消费旺季来临或推动价差收敛。受外盘糖价冲高影响，配额外食糖进口价格持续高于国内市场价，价差依然较大，按4月20日纽糖25.25美分/帮核算的配额外进口成本已经突破8000元/吨，达到8133元/吨，远高于国内现货价格，高额进口成本使得贸易商进口意愿降至冰点，据商务部，3月关税配额外进口原糖0万吨，海关总署统计3月食糖进口量为31万吨，环比下降45.6%，同比下降24.4%。考虑本榨季国内糖明显减产，预估产消缺口将扩大至660万吨，随着全国压榨基本进入尾声，消费旺季随之到来，工业库存将进入消库状态，若消费符合预期，则国内糖市依赖进口糖补充产消缺口，供需缺口将带动内外糖价收敛。巴西新作高产量预期未改，北半球各国生产预期尚显平稳。随着北半球压榨纷纷进入尾声，国外的产量基本明牌，短期仍聚焦于贸易流与消费的博弈，但不确定性来自于