中邮证券：华测导航（300627）-2022年报点评：毛利率持续提升，海外业务高速成长

华测导航(300627)投资要点公司发布2022年报，全年实现营业收入22.36亿元，同比增长17.50%，实现归母净利润3.61亿元，同比增长22.69%，实现扣非归母净利润2.84亿元，同比增长23.29%。业绩稳健增长，海外收入增速亮眼。公司面对宏观环境的不确定性，积极应对并及时调整经营策略和市场扩展策略，实现了业绩的稳健增长。营收方面，公司在建筑与基建板块实现收入9.17亿元，同比增长6.68%，在地理空间信息板块实现收入4.22亿元，同比增长22.23%，在资源与公共事业板块实现收入7.98亿元，同比增长31.07%，在机器人与自动驾驶板块实现收入9889.30万元，同比增长10.84%。分销售区域来看，2022年公司海外市场收入为4.87亿元，同比增长54.56%，国内市场收入为17.49亿元，同比增长10.14%。毛利率提升，研发投入持续增加。报告期内公司销售、管理、研发、财务费用率分别为19.97%、8.25%、18.02%、-0.65%，分别同比变动-2.13pct、+2.16pct、+0.53pct、-1.17pct，综合期间费用率保持稳定。其中，管理费用率的显著增