开源证券：顺络电子（002138）-公司信息更新报告：2023Q1收入同比正增长，库存持续改善

顺络电子(002138)收入同比正增长，归母净利润环比改善，维持“买入”评级公司发布2023年一季报，2023Q1收入10.25亿元，同比+1.7%，实现归母净利润8055万元，同比-50.5%，扣非净利润6137万元，同比-59.1%。基于消费电子需求恢复力度低于预期，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为6.47/10.62/13.75亿元（前值为7.44/10.89/14.10亿元），EPS为0.80/1.32/1.71元（前值为0.92/1.35/1.75元），当前股价对应PE为28.1/17.1/13.2倍。我们认为，公司是全球领先的电感生产商，消费电子未来有望逐步复苏，汽车电子收入在快速提升，维持“买入”评级。下游需求逐步恢复，存货持续改善2023Q1，公司收入10.25亿元，同比+1.7%，环比-3.1%。分产品看，四大产品线同比均实现了增长。其中，信号处理收入4.2亿元，占比41.0%，同比+0.7%；电源管理收入4.1亿元，占比40.1%，同比+0.5%；汽车电子和储能收入9824万元，占比9.6%，同比8.3%；陶瓷和PCB等业务